易方达张胜记：与其错过，不如错过

那是一个小猩猩

自第四季度以来，以沪深300为代表的大盘蓝筹强势回归，金融、消费、科技等多个板块表现抢眼，沪深300指数创近5年新高(5009.878,-12.36,-0.25%)。易方达上证50指数(3499.0572,-10.88,-0.31%)涨幅较大的基金经理、易方达沪深300指数选股涨幅较大(A类010736,C类010737)涨幅较大的基金经理张胜记指出，沪深300代表中国经济的增长，值得长期关注。
张胜记是易方达指数增强投资部总经理，他目前管理的易方达上证50指数增强基金(A类代码110003,C类代码004746)表现优异。根据wind资讯数据统计，自2012年9月28日张胜记开始管理易方达上证50指数基金以来，截至12月7日，其任职期间的投资回报率达到了308.39%，年化回报率达到了18.72%，超过了基准回报率187.35%，同时，他还被评为“指数型金牛基金2019年度最佳三年组合组合”和“金牛基金2017年度最佳组合”。
关于怎样才能获得如此优异的指数增强型业绩，张胜记表示，他主要采用自下而上的基本面投资方法，主要涉及两个方面：一是如何选股，二是如何配置权重。选股方面，将会选择一些未来可持续增长的公司。权值的配置主要看两个方面：一是公司未来能够持续成长的可能性，即人们常说的“胜率”。第二，市场给出的估值，即大家常说的“赔率”。"我属于投资型的选手，他们倾向于高收益，而所谓的高收益就是宁愿错过也不做错。股市有那么多投资标的，错过一、两只不会使我的组合蒙受损失，但如果做错了，有可能带来较大的净值回撤，所以我很看重能否看清公司，公司未来上涨的可能性。
关于赔率，张胜记表示：“主要是以客观心态来看，市场在某一时刻对某一企业的估值，在当时的时间点上都是合理的，如果你有独立、客观的判断，特别是比较深入的研究，从更长远的角度来看，你会发现，这个市场给的赔率有时候是很不合适的，能够挖掘到其中的机会。对胜率高、赔率大的公司，也就是所谓的低估值好公司，我一般会集中在超配上，比如2013年白酒行业。反之，对于胜率较低，企业基本面不支持，未来前景不佳，但市场估值较高的公司，我一般是低配或不配。」
第四季度以来，金融、周期等低估值板块开始发力，市场进入了估值修复阶段。张胜记指出，从11月开始，沪深300指数不断创出阶段新高，在后爆发时期，当整个市场结构转向传统经济、金融周期时，沪深300将表现出来。“我们做了估算，过去十多年来，沪深300指数一般每1-2年就会出现一个周期反转，如果说沪深300指数已经落后了市场一至两年，那么接下来沪深300指数很可能会在宏观经济、传统经济复苏比较持续，政策不敢马上收紧的阶段，对金融周期的复苏非常有利，沪深300指数的投资时机也非常好，”张胜记分析指出。
针对即将掌管的易方达沪深300精选基金，张胜记指出，沪深300指数与中国标普500指数相似，它是整个市场的代表，具有完善的期货期权等衍生产品，是非常均衡的指数。目前沪深300的估值约为15倍，尽管近期创新高，但这一估值仅略高于历史中位，从国际对比来看，标普500市盈率超过30倍，目前上证指数处于3000多点的位置，上升空间仍大于下跌风险。沪深300代表着中国经济的增长，如果一个公司能够持续增长，其股价也会持续增长，如果我们的经济能够在未来几年中保持增长，长期来看，沪深300指数有更大的空间。