另一个健身器材公司即将上市

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杭华股份周一登陆科创板，是一家从事节能环保油墨及数码材料、功能材料的研发、生产和销售，处于行业前列的企业。但是由于与日企TOKA的紧密联系，公司的独立性受到了外界的质疑。此外，公司业绩增长处于停滞阶段，7年来营业收入一直在10亿元左右，主要产品的毛利率有所下降。
星期二上市的包括科兴制药和欧科亿。作为生物制药企业，科兴制药的化学药物研发投入较大，而生物药物的研发基本上仍处于药学研究阶段，其创新能力备受争议。OKOW是一家经营硬质合金及数控刀具的企业，近两年来收入及净利润增长率均有明显下降，研发费用所占比例也低于行业平均水平。
星期三将有四家公司登陆主板或中小板，西上海主要为汽车业提供综合物流服务，是其中一家龙头企业，但也存在着客户集中度过高，整体收入下降等问题。舒华体育是一家从事健身器材生产和销售的企业，业务范围遍及全球40多个国家和地区，但由于产品质量问题频繁发生，多次登上质检“黑榜”。虹集团主要经营家庭用软式取暖器具和家庭卫生杀虫用品，其核心产品为彩虹电热毯，电热蚊香片，销量也居全国之首。主要从事多工位高速自动冷成型设备的研发、制造和销售，曾承担工信部国家科技重大专项子课题，产品斩获多项国家级、省级荣誉。但是由于其产品是重资产项目，容易受到宏观经济的冲击。
三只新股周四上市，其中两只将冲向科创板，分别是一家研发智能蓝牙耳机和音箱芯片的恒玄科技和一家研发制造航空发动机关键零部件的航亚科技，前者的研发投入比例下降值得关注，而后者所在的航空行业受疫情影响严重，预计2020年全年出口收入将下降50%。当天又有一家上市企业为药企立方制药，该公司董事长季俊龙于2015年当选安徽省医药行业协会会长，但该公司也面临着过度依赖核心品种的风险。
杭华油墨有限公司成立于1988年，主要经营节能环保油墨、数码材料、功能材料等系列产品，目前主要产品有UV油墨系列、胶印油墨系列、液态油墨系列等。2017年、2018年和2019年公司油墨产品在重点企业中的市场占有率分别超过了6.7%和第三位；UV油墨产品在重点企业中的市场占有率超过了41.2%，位居第一。与此同时，该公司在2017年和2018年的利润都排在行业第一。
杭华公司的经营独立性受到外界质疑。与第二大股东杭华(TOKA)相比，拥有44.67%股份的日本TOKA拥有关联采购和关联销售，TOKA是公司最大的供应商和前五大客户之一。此外，杭华总经理也是TOKA推荐的。未来TOKA若做出不利于杭华发展的决策，将对公司业绩产生较大的负面影响，从而损害其他股东的利益。
另外，杭华存在市场需求下降，行业竞争加剧的风险。招标文件显示，新媒体的出现使书报出版领域对墨水的市场需求出现了比较明显的下降。受到影响，该公司2017-2019年胶印油墨销售额分别为3.92亿元、3.57亿元和3.47亿元，同比均有下降。另外，根据公开资料，近年来国际油墨制造业加速向中国转移，世界油墨巨头纷纷在中国建立生产基地，中国已成为世界上第二大油墨生产国。面对日益激烈的同业竞争，杭华股份的产品利润率有所下滑。2017年至2019年期间，UV油墨的毛利率连续两年下降，分别为36.41%、32.94%和30.75%。
科兴制药作为制药创新型企业，其自主研发和创新能力遭到质疑。第一，公司上市产品的技术来源主要来自早期股东的投入和吸收转让。二是科兴制药截至目前已拥有24项发明专利，而与主要产品和核心技术相关的发明专利只有6项，其余均为化学药物发明专利，生物药物研发基本处于药学研究阶段。三是近年来公司研发投入比重不高，中委外研发比重接近30%。这些问题都为科兴制药未来主营业务中的自主创新能力提出了质疑。
另外，科兴制药也存在偿债风险。2017年至2019年，其合并资产负债率分别为71.44%、42.12%和40.99%，明显高于可比上市公司的平均水平，而在行业速动比率和流动比率方面，则明显低于可比公司的平均水平，流动性约束也较强。针对上述现象，科兴制药在招股书中解释说，是前期股东投入资本较少，业务发展主要靠借贷融资，公司处于快速发展阶段，业务规模不断扩大两方面因素造成。