烏克蘭局勢虛無缥缈 華爾街操盤手用了這些對衝戰略

蜀哥董事

地缘慌張局勢令全球市場遭遇動亂一周，華爾街操盤手的對衝戰略是什麼？

　　烏克蘭局勢虛無缥缈令全球市場遭遇動亂一周，涉及石油、自然氣、小麥、俄羅斯盧佈、黃金、政府债券等各類資產。

　　那麼過去一周，華爾街操盤手的對衝戰略是什麼？


　　提早加倉黃金，隔岸觀火

　　Silverbear Capital高級合夥人、前紐交所資深買賣員艾倫·瓦爾代兹（Alan Valdes）承受第一財經記者採訪時透露，過去一周他並未就地缘慌張局勢作出任何調倉佈置，僅提示其客戶親密關注事態開展，“我通知客戶堅持張望，不要停止買賣，直至形勢更爲明朗再調整投資組合。”

　　瓦爾代兹所在機構資產管理範圍達數億美圆，客戶包括美國外鄉投資者、德國大型保險公司以及亞洲家族辦公室。他通知第一財經記者，本周市場動亂之下，他仍舊按兵不動，是由於每個季度他都會吸纳黃金和白銀作爲整體對衝工具，就不會由於單一、短期事情，貿然採取行動。目前其投資者組合當中，黃金佔比約爲20%，白銀佔到10%，全球股票仍是重倉，佔其投資組合的60%。

　　資產管理公司Premier Miton Investors也採用同樣思緒，該機構多資產投資經理雷纳（Anthony Rayner）表示：“我們很少會爲嚴重地缘政治風險建倉，由於存在相當的不肯定性。但是，我們的投資組合中會有局部針對普通地缘政治風險的對衝戰略，主要是樹立黃金頭寸，以及依據風險類型樹立石油、政府债券的頭寸，通常會選择期限較短的產品。”

　　黃金本周幾度測試1900美圆/盎司，事實上，過去13天里黃金有10天都在反弹，本周測試8個月高點，白銀本周曾升穿24美圆。促成貴金屬近期反弹的，不只僅是美圆的細微走弱，還有居高不下的顽固通胀，真實利率相對較低，貴金屬反弹具有良好的宏觀經濟條件。“假如形勢惡化觸發戰事，歐股將首當其衝遭遇重挫，我們可能會減持歐股，同時還會繼續增持白銀至投資組合的20%。”瓦爾代兹表示。

　　　　押注風險資產反弹

　　地缘抵觸加大美股回調幅度，本周四，道指收跌1.8%，創年内最差單日表現，截至周五收盤，道指間隔1月高位下滑7.8%，標普500指數較1月高位曾經回撤9.7%，迫近回調區間，纳指較去年11月高位曾經纍計下挫16.4%。

　　但是，瑞信首席全球戰略師Philipp Lisibach以爲，在阅歷了一段時間的不肯定性和動摇之後，任何局勢緩和的音訊都將提振風險資產。

　　他在承受外媒CNBC訪問時表示，“假如當前的地缘問題能達成處理計劃，我以爲全球經濟將會取得喘息的時機，屆時市場風險偏好回歸，周期性板塊和價值投資可能會跑赢，特別是連日來承壓的歐洲股市或將繼續跑赢大市。”