卢婷:央行急转？正视人民币升值和国际化

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前天股票和债券下跌，市场主要担心央行政策急转直下，流动性过度收紧。具体原因有两个:一是央行通过公开市场操作在上午收回780亿元，这无疑在最近三周银行间市场利率持续上涨近2.8%的情况下雪上加霜，最终导致交易所GC001在隔夜拆借利率超过6%，加权平均上涨至4.4630%，R007和R007均超过3.0%。第二，央行货币政策委员会马军博士在接受媒体采访时表示，“一些地区已经出现泡沫...在经济增长急剧下滑的情况下，这样的牛市不能与货币挂钩...这种情况在未来是否会加剧，取决于今年是否应该适度转向货币政策。”
马军博士的风险预警之所以有如此大的影响力，除了他的身份之外，就是在市场信心已经很脆弱的时候。几周来，市场一直担心收紧货币政策。a股和港股连续多日上涨后，投机心态不断增强，投资者势必担心央行等监管部门为防止泡沫而采取的一些措施，因此已经有点战战兢兢。DR007持续走高，说明银行间流动性越来越紧张。这时央行也收回了长期资金。1月通过MLF/TMLF到期，但仅部分续保，净回收405亿元(6.4627，0.0132，0.20%)。周二800亿OMO资金到期，央行勉强延长期限，像压垮骆驼的最后一根稻草。