中国主权债务成为全球避险天堂

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经济日报12月9日报道:据彭博社12月7日网站报道，今年中国主权债券的吸引力出现，原因是主要经济体的政策制定者采取了极其激进的刺激措施，降低了收益率，使货币贬值。在美国长期国债收益率领跌的情况下，根据中国债券信息网发布的数据，外国持有的中国债券规模飙升至创纪录的1.79万亿元。
报告称，中国相对克制的宽松政策、将中国债券纳入全球债券指数以及收益率的差异，导致美国花旗银行集团(CitibankGroup)预测，未来三年，每年可能有1000亿美元(1美元约合6.5元人民币——此净钞)流入中国债券市场。随着美国国债与股票关系的破裂，华尔街担心60/40的投资组合配置，而中国债券则处于有利地位，可以提供正回报和风险对冲。
报告还说，中国人民银行提供的支持不是像其他国家一样积极降低收益率，而是限制抛售，提供稳定。中国人民银行表示，上个月当企业违约导致市场动荡并引发收益率上升时，它准备支持债券。根据该报告，中国政府债券今年显示出了作为避风港的有效性。从1月到4月，在市场普遍混乱的情况下，中国10年期债券收益率下降了60多个基点。虽然美国、欧洲和日本的主权债务价格也有所上涨，但很少有主权债务能提供过高的回报。
报告称，印尼、印度等亚洲大国确实提供了更高的回报，但在面临压力时仍容易受到冲击。主要评级机构对中国债务的评级高出4至5倍。在全球资金涌入中国的同时，近150亿美元的印度债券被抛售。
也许最有说服力的指标是日本投资者今年的行为，他们保守但渴望回报。今年前9个月，他们出售印度和南美债券，减持东南亚债券，但向中国债券注入4200亿日元。