中金：两化融合成就世界级综合性化工企业

蜀哥董事

根据国家国有资产监督管理委员会于2021年3月31日公布的消息，经国务院批准，中国中化集团和中国化工集团将联合进行重组。[1]
概要
两化融合有望成为世界级的综合性化工企业。中国化工集团主要从事能源、化工、农业、地产和金融五大业务；中国化工集团主要从事化工新材料和特殊化学品、基础化学品、石油加工和炼化产品、农用化学品、橡胶轮胎、化工设备等。本次重组有望改变全球化工产业格局，形成与中国化产业在全球领先的市场地位相匹配的化工龙头企业。中国化学产品销售额在2018年约为1.2万亿欧元，占全球市场的35%以上，巴斯夫预计到2030年，中国在全球化学市场的份额将超过50%。根据《财富》的统计，2019年，世界500强企业中，中化集团和中国化工分别排在88位和144位，两化集团的总收入将超过1567亿美元，我们预计新公司的合并将按收入规模排在世界前40名。
以新技术和新产品为重点，协同能源、化工等领域，提升产业链全球影响力。做大做强和提升核心竞争力是国有企业改革的重要目标，两化合并后的企业涵盖了生命科学、材料科学、基础化学、环境科学、橡胶轮胎、机械设备、城市运营、产业金融等诸多领域。两化融合有利于提升其在相关领域的全球地位和行业影响力及号召力，同时凭借其卓越的供应链辐射能力，有望对行业秩序和产业生态起到再造作用。二化合二为一对国内化工国有企业的重组整合和混合所有制改革具有较好的示范作用。
二合并，农化优先。中化集团与中国化工在化工、农业等领域具有良好的合作关系。已率先实现两化融合的农化业务，2020年6月整合后的先正达集团正式成立，成为世界第一大植保企业，第三大种子企业。两化农化业务的整合有望实现资产配置的优化，产生更好的协同效应。在正达集团的领导下，我们看好未来中国植保产业加速向产业链两端延伸，获得更多的附加值。与此同时，粮食安全问题日益受到关注，种子制种行业面临变革，通过集中优势形成研发优势和竞争壁垒将成为重要趋势。两化并正顺应这一趋势，起到示范作用，并且有利于推动制种行业整体竞争水平的提高。